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　　【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2024年环境资源、社会责任及公司管治进行评价】

　　8月7日，海航再次公告延期回复上交所关于重大资产收购的问询函。在此之前，海航已分别于7月3日、10日、17日、24日及31日五次申请延期回复。此次引发监管问询的源头是海航6月发布的一份重大资产购买草案。

　　根据草案披露，海航计划以7.99亿元现金收购海南机场600515）旗下飞行训练公司100%股权。随后，上交所针对该收购事项发函问询，指出标的公司存在多项问题，业绩表现不稳定；应收账款占比较高且账龄偏长，存在一定回款风险；海航及其关联方为该飞行训练公司主要客户，关联交易依赖度较高；收购评估存在较高溢价，且未设置业绩补偿条款等。

　　此外，海航2024年末资产负债率已达98.91%，远高于行业平均水平。交易所要求海航解释，在自身高负债率且流动性紧张的情况下，为何仍选择以现金方式完成此项收购。

　　海航在“上证e互动”平台回复投资者时表示，问询函的回复内容仍在补充完善中。目前，海航仍未对交易所函询作出实质性回应。

　　外部评价上，以国际MSCI（明晟）评级为例，海南航空的ESG评级表现落后同业，在各分项的得分均不及上市航司平均值。当前，国内七家上市航司里，南方航空600029）与中国国航601111）同为BBB级；东方航空、春秋航空、吉祥航空603885）三家获评B级别；海南航空仅取得CCC级；华夏航空002928）暂未进入评级池。

　　MSCI对航空业的评级涉及多个关键议题。在治理层面，关注“公司治理”“企业行为”议题；在环境层面，关注“碳排放”议题；在社会层面，关注“隐私与数据安全”“产品质量安全”等议题。

　　以“隐私与数据安全”为例，尽管海南航空在其ESG中明确承诺建立了健全的数据安全保护制度，并设立了专门的数据保护官岗位，构建了涵盖数据全生命周期的技术防护体系。但年内海航在信息安全与用户数据管理方面出现数起问题，共同指向公司信息数据合规以及第三方合作风险管控环节的薄弱之处。

　　今年6月，国家网络安全通报中心公布的个人信息违规收集清单中，海南航空App因两项违规上榜。通报原因显示，经国家计算机病毒应急处理中心检测，海航App向第三方共享用户信息时，“未告知接收方身份、联系方式、处理目的及数据类别，也未获得用户单独授权；同时，未提供便捷有效的用户授权撤回渠道。”

　　时隔两月，8月海航通过自有App及直播间小程序等多渠道发售PLUS会员权益卡期间，再度发生信息泄露事件。部分用户发现所购权益卡密码遭泄露，或在其不知情时被激活使用。调查表明，黑客通过撞库攻击盗取第三方销售平台的纯数字ID卡密链接，导致二手交易市场涌现低价转卖现象。

　　对此，海航通过官方公众号回应称：销售方已完成全部卡密核查与分类处置，同时修复了系统以加强卡密安全管理。针对异常激活的权益卡，用户可联系销售方办理退卡或补发新卡密。

　　尽管海航MSCI环境评分较低，也未设定较明确的环境目标，但公司当前披露透明度高于另外三家上市民营航司华夏航空、春秋航空和吉祥航空，后三家并未披露详细环境数据。

　　从运营碳排放数据来看，随着航空业整体回暖，海航碳排放总量有明显上升。2024年，海航范围1,2碳排放合计1083.95万吨二氧化碳当量，同比上升16%。对比国内三大航司，2024年，南航排放2927.06万吨二氧化碳当量，同比上升13%；国航排放2788.20万吨，上升22%；东航2397.13万吨，上升18%。

　　排放强度看，以运营效率为例，海航每万吨公里运输周转量的碳排放为8.74吨。同期，南方航空该项指标为8.08吨，东方航空为9.41吨，国航暂未披露运输总周转量的具体数值。

　　以单位营收衡量，海航每百万元营收的碳排放为166.16吨二氧化碳当量，在国内主要上市航司中显现出一定优势。相比之下，南方航空为168.01吨，中国国际航空为167.26吨，东方航空为181.44吨，均高于海航。

　　航空煤油燃烧是航空公司最主要的碳排放来源。2024年，使用航油产生的碳排放占海航运营排放总量的99%以上。

　　当前，海航节能降碳工作也主要聚焦于提升燃油效率。根据海航ESG报告披露，公司已引入国际航空运输协会的燃油效率差距分析项目，在航路优化、飞机深度减重及运行优化等方面寻求精细化节油管理。