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　　段永平：投资多元化是个伪命题。所谓投资多元化指的是理财，它和投资是两种不同的游戏。理财是鸡蛋太多，放进不同的篮子里，通过盈亏平衡达到保值的目的。而对于投资而言，一旦认准了好的篮子，就不存在鸡蛋太多的问题。

　　网友：请教段总，怎样避免因担心市场大涨之后要大跌，害怕利润又没有了，我想段总都经历过市场的大幅波动，怎样才能保持稳定心态拿稳好股票呢？

　　段永平：如果你买了自己不明白的东西，你的担心是有道理的。有担心的时候就卖了吧，没人有什么办法让人能够拿住自己不懂的公司的。（2015-04-28)

　　段永平：我觉得应该是看懂生意比较难，看不懂的拿住比较难。大部分人拿不住是因为看不懂。真看懂了不应该拿不住。（2018-08）

　　网友：如果不是“很懂”生意，寻几个简单要素（这需要做些功课），建立一个由数只股票组成的组合然后长期持有（定期检疫），其回报应当是不错的。为何很少有人这样做？

　　段永平：我其实也是属于完全不懂市场同时还很不刻苦的那种，你说得东西对我来说有点复杂。我自己的理解很简单，不懂的就不碰了，这么些年小日子也还过得去哈。不过，我要实在是找不到公司可以买的时候，我就买brka/b，让老巴帮我管钱怎么着也会不错的。

　　理财讲求分散——因为不懂，所以风险无法排除——也即把鸡蛋放在多个篮子里——利用的是经济在整体上、在长期上向上发展的必然性。

　　投资讲求集中——因为足够懂，事先已经排除风险了——也即把鸡蛋放在一个篮子里——利用的是公司本身的未来现金流向上发展的必然性。利用的是，

　　2、行业好的时候，服从强者恒强、弱者恒弱的规律，其他公司好、而这个公司会更好。

　　只有自己能看懂的公司——因为对它未来的极好的现金流的确定——才能拿得住。

　　而要获得坚定的卖出价——买入前就要经历充分的否定和质疑，在这些否定和质疑后，仍然坚信——这种坚信就是坚定的。

　　也就是说，买入前没有充分的否定和质疑，那么就会拿不住——波动本身让你拿不住，各种业务上的消息让你拿不住，两者的互相加成和联动就更让你拿不住——只要你关注和跟踪，就会发现任何一家公司，多数时候都是跌跌撞撞的前进的。——这就是前进的道路是曲折的原理。

　　看懂生意比较难，但一旦看懂——要拿住就比较容易。而看不懂的拿住比较难。——在价值 投资中，是先难后易。而一般人是先易后难，买的时候轻而易举，拿的时候就非常艰难——结果就是绝大多数人拿股票的关系就很短暂，结果被波动吞噬。

　　在价值投资中，不需要懂市场，只需要懂生意——通过生意能几年回本？——主要关注这个。

　　当然，可以不是指从现在开始几年回本，也可以是指从公司某一年开始的年利润能几年回本。——这也就意味着公司年利润的峰值能维持得住。

　　懂，不是要去懂所有公司，而是挑能看懂和有可能看懂的公司。没有人能懂所有公司，也不存在有一种办法，在这种办法下，所有的公司都能看得懂。

　　所以，要做好投资——是先要有个标准，把大量的公司排除在外。比如，巴菲特就用不懂不做，排除大量的公司。

　　段永平也是如此——在不懂不做中，又用商业模式和企业文化，排除掉大量的公司。——在剩下的公司中，然后才有可能真正的搞懂。

　　分散和集中构成了一组正反面，要让自己处在集中的一面、不要置自己于分散的一面。——一般集中和分散的比例是9：1。

　　拿得住，也即肯定的性质，根据辩证法，肯定和否定构成了一组正反面，所以，事先要大量的充分的否定和质疑，这些质疑和否定不会长期影响到公司，然后才会买入。——所以 ，投资决策之前，主要关注的是公司的负面的东西。

　　否定质疑的越多，则持股过程中越容易拿得住。——再也没有其他拿得住的办法了。（当然，如果你是个了解股市的穿越者，那么你也能拿得住的）

　　所以，不知道事情是不是对的，那就不做——在分散中，是无法保证所有的事情都是对的，所以，他不会分散投资、而是集中投资。

　　人性来得不知不觉，所以，与人性对抗——是错的事情，所以，如果担心、那就卖掉了。

　　真正去践行攒股收息长期价值投资的人，他们是愿意慢慢变富的。 慢慢变富，可能是五年十年二十年甚至终身。时间因人而异，因本金而异。但是，接受延迟满足的人，一定能够变富。其实，人生富一次足矣！栽一棵果树，要收获果实，也得等上三年五载吧。为什么到了股市，今天播种，明天就想大丰收呢？践行长期价值投资的人，他们一定十分自律，管得住自己的手，不去乱操作。管得住自己的心理，经受住市场先生的一次又一次诱惑。

　　小小的打金铺也像是时代一面镜子，折射出社会的变迁。 文丨新京报记者 李照 编辑 丨陈晓舒 校对 丨 翟永军►本文4410字 阅读8分钟这个春节恐怕没有比黄金更热闹的话题了。

　　据英国《卫报》报道，美国总统特朗普和前总统拜登、奥巴马、克林顿同日就此发声。特朗普在社交媒体上发文称杰克逊“是个好人、个性鲜明、具有勇气”，并向其家人致以“最深切的慰问和哀悼”。

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　　2月17日15时40分许，云南省楚雄市东华镇莲华村小五排莲溪湾度假村一艘涉客船舶倾覆，船上26人落水，造成4人死亡。

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　　生态环境保护工作，基础在地方，关键在落实。为贯彻落实2026年全国、全省生态环境保护工作会议精神，四川生态环境推出“市（州）局长谈”专栏，邀请各市（州）生态环境局局长，分享工作思路、创新举措，展现基层实践与奋进之声，共同书写绿水青山新答卷。今天，一起聚焦泸州。

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