股票推荐,今日牛股,短线股票推荐,明日股票推荐,热门板块分析/每日精选A股潜力牛股，覆盖短线爆发股与长线价值股，附技术图形、资金动向与题材热点分析，助您提前抓住风口，精准进场！众所周知，前段时间，中国资本市场上演了一出冰火两重天的戏码：一边是股市芝麻开花节节高，上证指数一路从年初的3100点走到了3700、3800点；而另一边是债市，却好似冷风过境，一片低迷。

　　都说股市似烈马，可以一日千里；债券似老牛，步履稳健，却难有意外之喜。前者是冒险家的游戏，后者是守城者的港湾；前者有坐过山车的刺激，后者也有旋转木马的岁月静好。

　　那么今天我们就来借股聊债。股市狂欢的背后，债券市场是否正在经历着血雨腥风呢？债券这个比股票大两倍的沉默巨鲸，又会如何影响你我的钱袋子呢？从国债到企业债，一文让你了解债券江湖的风险与机遇。好，那我们正式开始，一起来揭开这位资本巨人——债券的神秘面纱。

　　我们先来说说债券到底是什么。简单来说，债券就是一张标准化的借条。想象一下，一家公司要扩产，一个政府想修路，没钱怎么办？就跟你家要买房、娶媳妇儿一样，当然就一个字——借。

　　但是，与个人借债不同，政府和企业通常需要的资金规模巨大，涉及借条的数量多。那为了提高效率，方便管理，一种标准化的借条也就应运而生：每张面额100块，清楚地写明期限、利率和还款人，这就是债券。

　　而股票它是一张入股凭证。买入股票，我们就等于成为了这家公司的股东，公司盈利，我们可以享受分红；公司亏损，我们当然也要共同承担风险。正所谓，欲戴王冠，必承其重，高收益往往伴随着高风险，世间从来没有免费的午餐。

　　所以用一句话来概括股和债的区别：债券是债，我们买入之后，就成了债权人，对方必须还本付息，所以买债券当债主，对很多人来说是一个旱涝保收的行为；而股票是股份，我们买入之后，某种意义上就成为了公司的老板之一，要和公司风雨同舟，荣辱与共。持有了股票，就相当于做了这家企业的合伙人，只能盈亏共担，无怨无悔了。

　　当然，它们也有一个共同点，就是都可以上市交易。比如我们手里持有的国债，如果突然着急用钱，便可以按照市场价将其卖出，解燃眉之急。这样一来，债券的收益来源也就非常清晰了：一个是利息，按照票面利率定期拿的红包；一个是买卖差价，低买高卖，就赚取了资本利得。

　　同样的道理，股票的收益也来自两个方面：股价的上涨和公司的分红。但是债券比股市多了一层安全垫，只要发债主体不违约，利息就是稳稳到手的。而股票，大家也知道，股票价格波动是剧烈的，至于分红，也没有人能够拍着胸脯保证年年都有。

　　正因为这份稳健，所以债券市场的规模远远大于股市。据数据显示，目前中国债市总规模已经超过了191万亿元，而股市总市值前两天也才刚刚突破100万亿。债市的体量差不多是股市的两倍，堪称金融世界的沉默巨鲸。债市可以说是不显山、不漏水，却是擎天柱石。

　　债券江湖当然也不止国债。虽然债市的总体规模体量比较大，但是如果我们抽丝剥茧，你会发现它也是由各种各样不同的发债主体构成的，而不同类型的发债主体构成的不同类型的债券之间，风险也是大相径庭的。

　　像国债，一提起债券，很多人会首先想到它，因为它有国家信用作为背书，相对来说是比较靠谱的。但是在债券江湖里，可不是只有国债这一种。按照发行的主体，我们可以把债券分成两大门派。

　　第一大门派当然就是国家队出身的名门正派。这类债券的发行主体信用等级极高，基本上可以作为国家信用的延伸，主要又分成三大类：首先是我们刚才提到的国债，由中央政府发行，信用等级最高，毋庸置疑是该门派的掌门，可谓是“任尔东西南北风，我自岿然不动”；

　　其次是地方政府发行的地方债，一般用于修路、架桥和搞基建，这几年我们经常提及的化债，重点对象就是它；还有一些是政策性银行债，由国家开发银行、农业发展银行、进出口银行等发行，这类债券主要是服务于“一带一路”、乡村振兴等国家战略。

　　以上三类也都被统称为利率债。为什么要叫这个名字呢？因为投资它们，我们基本上不用担心会赖账，唯一需要操心的就是整个市场的利率水平会不会波动，因为利率的升降会直接影响债券的价格。这一点我们一会儿会详细讲解，所以它的风险主要来自于市场利率，于是故得名为利率债。

　　第二大门派就是信用债，这里可就鱼龙混杂了。这里有各路“高手”，除了国家队之外，很多金融机构和企业也会发债，这就好比武林当中各门派的高手和独行侠，实力不一。这个信用债也分成几个类型：第一类是金融债，由银行、券商等金融机构发行，像江湖当中的钱庄、镖局，风险相对来说也是可控的；

　　第二类是公司债，也叫企业债，它们发行的主体可就是五花八门了，从地产公司到科技新锐，皆可身处其中。这时候我们就需要练就一双火眼金睛，要洞悉清楚这个企业的前世今生与资金的来龙去脉，否则可能就会一不小心踩中一些金玉其外、败絮其中的企业，也就是一些外表看起来风平浪静，可是内里早已千疮百孔，没有继续造血和赚钱能力的企业，最终可能会导致你连本金一起都竹篮打水一场空。

　　所以说，如果要投资这类型的债券，我们除了要考虑利率风险，还要掂量这个发行方的信用等级，它的信用到底值几斤几两。这便是我们为什么把这种债券称为信用债的核心。自然，为了补偿我们承担的这份信用风险，它们给出的利息通常也会比同期限的利率债要高一些。而这部分高出来的收益，在专业上又被称之为风险溢价。

　　说到风险溢价，我们可能还会经常听到一些“收益率上了几个BP”这样的业内黑话，别晕，我给大家翻译翻译：BP用中文来解读，就是基点。如果说收益率上行5个BP，你可以把它的意思理解为利率上涨了0.05%。

　　至于票面利率和到期收益率，我们来举个例子，大家就能理解了。假如我们今天买了一张发行一年期的债券，面值是100元，利率是3%，这个3%就是票面利率，它就像债券身上的胎记，从发行到兑付，是不会被改变的。只要我们持有到期，一年之后，100块钱的本金就能拿到3块钱的利息。

　　可是假如第二天央行突然宣布降息了，市场上新发的同类型债券，利率只有2.5%，这就意味着，现在花100块钱买的新债，一年的利息可能只有2.5块。这个时候，我们手里这张有3%利率的老债券，因为利息更高，瞬间就成了香饽饽。如果有人想从我们手里买，就必须以更高的价格去买，比如花105块钱，也就是说，你手里的债券价格上涨了。

　　反过来，如果央行加息，新债的利息更高，我们手里的老债就会贬值，可能就要降价才能卖出去。所以大家要记住一个核心的逻辑：市场利率与债券的价格恰似跷跷板的两端，一头升起，另一头必然会落下。

　　这里我们就要引出一个重要的概念——到期收益率，也就是YTM。它指的是，如果我们以当前的市场价格买入一张债券，并且一直持有到期所获得的年化收益率，它综合考虑了买入价格、票面利息和剩余期限。

　　就拿刚才的例子来说，如果别人花了105块，买走了我们那张3%利息的债券，对他来说，成本是105块，1年之后收回103块（100块是本金，3块钱是利息），那他净赚了-2块（103-105=-2）。那么它的到期收益率就是-2块除以105，约等于-1.9%，这就是债券的第二个逻辑：市场利率下降，债券的价格上涨，到期收益率下降；反之亦然。

　　最后我们还要来了解一个最关键的关于债券的知识点——久期，它可以通俗地理解为收回投资本金的平均时间。比如一年期的债，我们需要等待一年的时间就能连本带息收回；而三年期的国债，我们需要等待3年左右的时间。

　　这里我们就需要记住第三个核心逻辑：债券的久期越久，其价格对于利率变化的敏锐度和敏感度就越高。降息时它涨得更多，加息时它跌得更狠。也就是说，30年期的债券比1年期的债券波动性更大，原因当然也不难理解：当市场利率上升的时候，一张能够更快速收回本金的短期债券，显然比更长久、需要更长时间才能还本付息的长期债券更具备吸引力。因此，长期债券就需要更大的折扣，即价格下跌更多，或许才能卖出去。

　　看到这里，可能有人会问，债券与我们的关系是什么？为什么开篇我们说债市的潮汐对普通人来说也会产生一定的影响？因为我们或许早就已经在不知不觉当中，可能已经成为了债主。就拿银行的很多理财产品来说，如果我们打开许多理财产品的投资说明书，细细研究，你会发现它的底层资产的“压舱石”，大部分其实都是各类债券。所以，债券并非什么阳春白雪，它早已经是我们家庭财富当中不可或缺的沉默大多数了。

　　那么你一定想问一个问题：什么样的环境才是债市的春天呢？通常是经济增速放缓、通胀水平温和的时期。因为这种时候，央行倾向于采取宽松的货币政策，比如降息来刺激经济。按照我们刚才提到的核心逻辑，市场利率下行，就会推动整个债券市场价格的上涨。反之，经济过热、通胀高企时，央行则很有可能会加息，对于债市来说，可能就步入了寒冬。

　　就拿美国十年期国债收益率来说，近些年的表现其实就是经典的案例。2020年年初的时候，为了应对疫情的冲击，美联储大幅降息，该收益率就显著下行，债券的价格走高；而从2022年开始，大家都知道，为了应对美国当下的高通胀，美联储进入到了激进的加息周期当中，收益率大幅上行，这几年可以说走出了个V字型的反转。

　　展望未来，我们现在经济仍然处于弱复苏和转型的重要阶段，货币政策的基调依然非常稳健，央行并不急于加息。所以从宏观上来看，债券市场或许还没有到暴风雨即将来临之时，但短期而言，市场情绪的干扰是不容被忽视的。当股市行情过于火爆的时候，就可能会对债市形成一定的抽水效应。但是对于真正聪明的投资者来说，即便股市向好，也不会忽视债券的价值，二者其实并非简单的有你无我的关系。

　　天时人事日相催，冬至阳生春又来。市场的轮回和波动起伏，其实是常态。即使股市的行情向好，债券的价值依然在这个过程当中可圈可点。一方面，债券的价格下跌，意味着到期收益率的上升，也就是说我们可以用更便宜的价格买入债券，并且锁定未来的利息收入，匹配价值反而会更加提升；另一方面，股市以波动闻名，而债市的低波动性恰好形成了对冲，让我们整体投资的体验会变得更加平稳一些。

　　所以风物长宜放眼量，切莫将鸡蛋都放在一个篮子里。资本市场的每一次起伏，都有人赚得盆满钵满，也都有人上演一地鸡毛，亏得一塌糊涂。所以学会在市场的喧嚣当中保持一份清醒，或许才是我们行稳致远的前提。

　　总之，债市如海，其波谲云诡，恰似人生沉浮；其静水流深，一如智慧沉淀。真正的投资不仅是追逐风口，更是在动荡中寻觅价值，在喧嚣中听见真理。所以记住，长风破浪会有时，直挂云帆济沧海，以从容之心，在财富的江河当中，或许你才能行得更稳，走得更远。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　财政部部长蓝佛安：下一步将把做强国内大循环摆到更加突出的位置 持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策

　　中南林业科技大学原党委书记、博导王汉青被决定逮捕，被曝非法收受巨额财物、侵吞巨额科研经费

　　胡塞武装：以色列空袭也门致35死131伤！以总理：意在报复胡塞武装！卡塔尔遭袭击，安理会将举行紧急会议

　　9月15-19日 第十九期家长进修班邀您加入：用5天了解科学干预，做孩子坚实的同行者