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　　活跃于A股的投资者，自然不会对券商公司陌生，这类企业为个人投资者布局资本市场打通了渠道，也是大金融板块的重要组成部分。

　　近年来，伴随着我国居民可投资收入不断增加及房地产政策的收紧，集中于房地产的投资收入逐渐外溢至金融资产，居民财富管理需求旺盛，而证券公司将深度参与财富管理市场带来的红利。中证全指证券公司(399975.SZ) 指数，综合反映了券商板块的整体发展态势。

　　券商板块在投资者心中有着独特的地位，在复苏行情之中，它们常被视为市场的“领涨旗手”；在市场调整时，它们又总是担当着情绪稳定器的角色。

　　国联安证券公司ETF（159848）紧密追踪该指数，致力分享券商板块成长红利。

　　基金三季报数据显示，截至2022年9月30日，国联安证券公司ETF（159848）规模为0.96亿元。（数据来源：万得资讯，基金定期报告，2022.9.30）

　　中证全指证券公司指数，代码为399975.SZ，中证全指证券公司指数由选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

　　从成分股行业分布来看，中证全指证券公司指数成份股的行业属性可谓十分纯正，所有个股都隶属于金融行业。

　　从个股权重分布来看，中证全指证券公司指数并不走“均衡路线”，反而重点明确。该指数权重第一的成份股占比高达13.04%；权重TOP10的个股占比总计达56.13%。

　　中证全指证券公司指数成份股的市值较为分散，有3000亿上下的“航母”，也有100亿出头的“轻舟”。截至目前，中证全指证券公司指数成分股总市值为2.97万亿，个股平均市值为606.09亿。（数据来源：万得资讯，截至2022.11.30）

　　相较于最主流的宽基指数沪深300而言，中证全指证券公司指数呈现出高波动，高换手率的特征。相较于其他行业的个股，券商个股常常有着更为活跃的热度，而换手率高的股票常常能爆发大牛股，这也许是券商股被称为“牛市旗手”的原因。

　　券商的业务主要分为经纪、财富管理、投行、资本中介（两融、股票质押）、自营五大类。

　　近年来券商财富管理业务的爆发、市场的高成交额、高两融余额、北交所的成立利好券商各项业务的盈利，预计将为未来券商业绩进一步超预期打开空间，加之当前券商板块具备性价比的估值水平，中证全指证券公司指数的未来表现值得投资者关注。

　　高波动性与高换手率的特性，让中证全指证券公司指数的走势注定不会“波澜不惊”；而在大开大合的起落之间，或为定投发挥效能提供了充分的空间。

　　如上图清晰所示，证券公司指数经历了一个非常典型的“U型区间”，“大微笑”包裹着“小微笑”震荡前行。我们以证券公司指数为投资标的，以每月1000元的投入来定投持有，被放大的“笑容”能否被定投点亮。

　　数据来源：根据万得资讯进行计算，统计区间：2008.3.7-2015.4.23，定投日：每月7日，节假日顺延；模拟定投复合年平均收益率为25.99%；忽略费用，每月定投1000元，定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt – b】/b =【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；一次性投资收益率=（期末收盘价－期初收盘价）/期初收盘价*100%。基金有风险，投资须谨慎。

　　证券公司指数的波动较大，自基日起至今最大回撤为80.19%，比腰斩更甚。而从测算结果来看，无论是一次性投资还是定投，都经历了较长时间段的负收益。

　　但具体来看，定投对投资体验和结果依然起到了显著的优化作用：在一次性投资中，持有过程中最差表现为-75.89%；而定投最差收益为-45.64%。定投的确能够有效地控制回撤，不仅能给投资者带来更好的投资体验，也缩短了估值修复的进程。

　　资本市场改革及经济自身的诉求均指向提高直接股权融资，在未来，可能会有全面注册制+健全退市机制的搭配政策，目的也是引导提高直接股权融资并增加市场对企业资产的自然选择，增加优胜劣汰，促进资本合理健康分配，增强资本支持经济发展的功能。从长期看，这样的政策背景之下券商投行业务发展预期较好。

　　证券行业正逐渐摆脱以通道为主的粗放阶段，迈向拥抱新生代客户、拓宽存量客户服务和探索创新发展的新阶段。目前市场风险因素交织，但板块估值和仓位已处历史低位，风险释放较为充分，向下空间有限；且行业变革创新不止，业务趋势向上。（观点来源：中国经济网，《聚焦2023年券商股投资策略：估值向下空间有限 整体业绩重拾升势》，2022.11.29）

　　而在一切尘埃落定之前，我们不妨以定投稳健布局证券板块，迎接下一个爆发点。

　　（数据来源：基金定期报告、万得资讯，截至2022.9.30，以上数据经托管行复核。）

　　产品风险等级：国联安中证全指证券公司ETF基金风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

　　基金投资有风险，选择须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对某一特定基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。